許偉:無需悲觀,鋼鐵行業2022年仍將實現平穩增長

2021-11-09 09:50:41    來源:中鋼網      關注

10月30日、31日,第十四屆中國鋼鐵高峰論壇在鄭州舉行,來自全國商協會組織、鋼鐵企業等相關領域的近千位嘉賓到場,共同熱議鋼市變局,謀劃未來發展。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副部長許偉,冶金工業規劃研究院黨委書記、總工程師李新創,河南省政府參事李濤等嘉賓先后發表主題演講。值得注意的是,上述嘉賓都在演講中提及能源問題。

本次峰會為期2天,由冶金工業規劃研究院、中國金屬材料流通協會指導,中鋼網、天津友發鋼管集團共同主辦。10月30日進行本次峰會主論壇,包括上述嘉賓在內的鋼鐵行業相關人士作主題發言;10月31日則圍繞鋼鐵行業綠色發展、產能優化、科技創新、兼并重組、行情走勢等議題等進行六場分論壇。

 

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國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副部長許偉通過視頻演講,許偉表示,近期經濟走勢存在不確定性,跟疫情散發、拉閘限電等多重因素綜合作用有關,受歐美疫情、能源及芯片短缺、主要經濟體財政和貨幣政策退出等國際因素以及內需潛力釋放的限制、供給瓶頸短缺、PPI和CPI剪刀差屢創新高等國內因素影響,明年經濟形勢仍面臨下行壓力。

 

許偉強調,從宏觀視角來看,需要關注能源保供、大宗商品和海運價格走勢、投資動能恢復、出口訂單轉移等問題;對于鋼鐵行業,明年在穩增長和防風險的政策面可以有所期待,市場前景并不是那么悲觀,鋼鐵行業或實現穩速增長。

 

以下為演講全文:(本文根據演講實錄整理而來,經本人審核同意后發布)

 

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大家好!圍繞宏觀經濟形勢和對鋼鐵業的影響,我的發言分三個部分。

 

一、當前的運行態勢怎么看

 

大家可能有個感覺,往年到了這個時候,全年增長大局基本已定,但今年各方面數據傳遞的信息有些分化,經濟走勢還存在一定不確定性。三季度以來,受疫情散發等多重因素影響,經濟恢復勢頭放緩,主要經濟指標回落,GDP同比增長4.9%,較二季度增幅下滑3個百分點。其中,如果把季節性波動剔除掉看,工業增加值明顯回落,服務業恢復一直相對疲軟,仍處在潛在增長路徑下方。這是多重因素綜合作用的結果。

 

一是低基礎效應消退。由于去年疫情對經濟的直接沖擊主要集中在一季度,影響程度前高后低,導致今年經濟增速的基數效應也是前高后低,四個季度分別為13.2、2.2、0.6和-0.9個百分點,全年是3.1%。因此,與二季度相比,三季度基數效應進一步消退,降幅為1.6個百分點,對同期GDP同比增速3個百分點的降幅貢獻超一半。

 

二是疫情散發的影響。7月下旬開始的疫情沖擊,8月份影響最為突出,9月份散發影響基本得到控制,當然現在在北方地區再次出現。服務消費受影響最大,商品消費次之,對投資影響短暫。其中,8月份與消費增長的常態增長路徑相比,商品支出恢復進度分別較6月份下降4.4個百分點,餐飲支出恢復進度降幅為10個百分點。從工程機械每日開工變化看,疫情對全國工程施工的影響總體上僅持續了約4天。結合其他服務消費的變化,疫情沖擊估計在大約在0.7個百分點。

 

三是拉閘限電影響。影響主要集中在9月下旬,根據上半年完成情況,大概是9個省市處于紅燈區域、10個省份黃燈區、11個省份綠區。根據限電地區的經濟總量占比、受限電企業比例,使用量比例、限電時長、上下游間接影響以及庫存緩沖等因素,拉閘限電影響大致在0.4個百分點左右。

 

此外,大家可以看到,從8月份開始,主要城市房地產銷售降幅明顯擴大,銷售疲軟、回款緩慢,進一步拖累了投資。綜合考慮房地產銷售和投資下滑、洪澇災害、雙減等因素,大致拉低了經濟增速大約0.3個百分點。

 

二、明年經濟穩定運行仍面臨一定挑戰

 

從國際看,復蘇分化導致政策周期錯位,我國率先恢復的相對優勢削弱,外部環境仍然錯綜復雜。

 

一是歐美等國放寬旅行限制,我國面臨邊境開放落差。歐美等國不斷放寬對已完成疫苗接種游客的旅行限制,一些國家比如新加坡已經明確宣布“清零”策略,轉向“與新冠病毒共存”。明年預計更多國家將減少入境限制甚至放開邊境。我國可能面臨“開放落差”帶來的新壓力,出口訂單存在回流隱憂。

 

二是能源、芯片等短缺影響全球蔓延。全球能源供不應求局面尚未明顯改善,煤炭、石油、天然氣價格大幅上漲。加上拉尼娜現象可能導致今年冬天北半球氣溫更低,能源短缺問題可能更加突出。芯片全球性短缺導致汽車、電子產品等多個行業生產明顯受限,這一局面可能延續到明年二季度。

 

三是主要經濟體財政和貨幣政策退出對我國的外溢效應顯現。貨幣方面,美聯儲政策退出的通脹條件已經滿足,就業條件基本滿足。隨著經濟加速恢復,失業率持續下降,通脹水平更加接近政策目標上限,主要央行政策轉向時點更加臨近。美國失業率降至5%附近,崗位缺口超過1100萬。美聯儲大概率將于11月或12月開始縮減債務規模,并在明年下半年啟動加息,可能導致全球金融資產價格出現調整,包括我國在內的新興經濟體將面臨資本流出和匯率貶值壓力,企業海外債務償付壓力加大,違約風險上升。

 

財政方面,各國緊急救助相關的財政政策退出條件逐步具備。綜合產出缺口和預算赤字變化,2022年主要經濟體財政政策對經濟的支持力度下降。但結構上看,主要是與疫情直接相關的緊急事項支出下降,對于復蘇鞏固和中長期優先事項的支持力度有所提升??紤]到主要經濟的產出缺口進一步收窄,財政支持退坡總體看不一定會造成較大的緊縮效應,但對于中低收入群體、與政府支出相關崗位、受疫情持續沖擊影響較大行業等薄弱環節產生不對稱沖擊。

 

從國內看,經濟運行面臨供需雙弱的挑戰,穩增長和防風險壓力凸顯。

 

一是內需潛力釋放受到多重限制。受低基數效應減退、疫情散發、居民支出意愿不足等因素影響,消費增速仍難恢復至疫情前水平。建筑裝潢、家電等房地產相關消費和燃油車等耐用品消費低迷。疫情散發制約旅游、住宿、餐飲等服務業經營,家庭教育、體育健康等面臨有效供給不足。資金循環不暢、債務壓力凸顯,投資增長動力不足。其中,重點城市土地流拍增多,今年已完成兩批集中供地的15個熱點城市共掛牌700宗地塊,其中流拍及中止交易數量達206宗,未來一段時間房地產投資增速可能延續低迷?;ㄍ顿Y在債務約束和收益項目不足情況下反彈幅度有限。

 

二是供給瓶頸有效緩解仍需要一定時間。四季度以來“拉閘限電”情況逐步緩解,但調研發現,一些企業仍受到有序用電、錯峰用電的影響,減產比例達到10%以上。美國港口碼頭作業效率和集裝箱流轉的影響短期難以消除,外貿企業仍面臨的“運價高企、貨出不去、款回不來”局面。

 

三是部分領域債務風險顯現影響金融穩定。明年到期地方政府專項債3.1萬億元,城投債2.7萬億元,財政部入庫PPP項目政府付費0.32萬億元,合計約相當于去年全國土地出讓金收入的七成,債務集中償付壓力加大。

 

四是企業投資和經營預期不穩。PPI和CPI剪刀差屢創新高,上下游企業利潤分化明顯,下游企業成本壓力較大。政策落實當中存在標準不明確、目標不清晰、政策間不協調、“一刀切”等情況,造成企業預期和市場信心不穩。小微企業綜合貸款成本仍然明顯偏高。根據發展研究中心9月底對全國15000家企業開展的問卷調查結果,企業最近一次從銀行獲得貸款的平均合同利率和綜合貸款成本分別為6.24%和8.40%。

 

綜合來看,明年出口增速回落和內需增長疲軟存在碰頭的可能,穩增長和防風險壓力較為突出。9月份,M1同比僅增長3.7%,處于歷史相對地位,反映了企業自有資金趨緊。M1變化領先PMI大約半年,這意味著今年四季度和明年一季度經濟承壓。積極財政政策對沖作用有所減弱。前9月,全國公共財政支出同比增長2.3%,為過去三十年來次低,僅高于去年同期水平,公共財政收入則增長了16.3%。9月底財政存款同比增速高達16.1%。

 

如果沒有積極有力的政策支撐,產出缺口存在進一步拉大的可能。需要把穩增長放在更加突出的位置,用好宏觀政策空間,前置政策發力節奏,增加保供穩價力度,積極推動經濟供求兩端平衡恢復,促進經濟增速盡快回到潛在路徑。

 

三、需要重點關注的幾個問題

 

結合鋼鐵行業的運行,從宏觀視角看,后面還需要重點關注以下幾個方面的問題。

 

一是能源保供的問題。這個月,能源保供穩價力度明顯加強,相關主管部門9天28個文。動力煤期貨價格也坐了過山車。供給端,核增了2億多的產能、同時擴大進口,港口庫存略有上升。需求方面,嚴控高耗能項目,部分用電緊張的地區仍然在實施錯峰用電。價格方面,擴大了電力價格上浮區間,高耗能企業漲幅不限。市場秩序方面,加強整頓違規存煤場所、研究干預煤價措施、開展現貨市場價格專項督查。這些措施都能夠促進供求進一步恢復平衡,緩解供給緊張。但目前冬儲水平仍然低于前兩年同期水平。如果拉尼娜現象導致今天冬天氣溫偏低,局部煤炭供求緊張的局面還會顯現。

 

對于鋼鐵行業而言,可能喜憂參半。煤炭價格下降,有助于降低長流程的成本。而電價上升,可能短流程的成本上升得更多,而且高附加值產品能源成本也會上升。由于雙控雙碳不是選擇題,而是一道必答題,因此綜合看,如果價格形成機制進一步理順、市場化程度更高,總體上還是有利于行業長期發展和轉型。

 

二是大宗商品和海運價格。取決于兩個方面,一個全球需求恢復勢頭,二是供給約束。從需求恢復勢頭看,明年全球經濟總體上仍然維持恢復性增長態勢,不過步伐匯有所放緩,全球貿易增長全球商品貿易增速略高于同期GDP增速。根據WTO的預測,今年全球商品貿易增速約為10.8%,則兩年平均增速為1.03%,比GDP增速高出0.1個百分點。2022年,全球商品貿易將回歸常規增長路徑,增速略高于GDP增速,預計增長4%左右,較2021年增速有所回落。二是供給約束會逐步緩解,企業會增加資本支出。不過,需要注意的是,這個過程可能會比較緩慢。比如,油氣仍有較強的上漲動力,當前全球每天的產量仍比疫情之前少了大約500萬桶。

 

綜合來看,需求恢復勢頭邊際放緩,大宗商品價格可能經歷前期的沖高之后,進入一個調整的階段,但由于供給約束緩解需要較長時間,可能仍將保持相對較高水平。

 

三是投資動能的恢復。前9個月投資同比增長7.3%,9月當月投資增速為負,其中基礎設施投資累計同比增長1.52%,對投資總體增長的貢獻大約為10%,處于歷史相對低位。預計明年固定資產投資增長約5%左右。其中,制造業投資增長平穩,預計約為7%。房地產投資方面,土地購置、房地產信貸、新開工、銷售均有不同程度走低。前9月份房地產開發投資累計同比增長8.8%,9月當月同比降3.1%。從需求看,10月30個大中城市房屋銷售套數同比下滑21%。開發投資增速繼續回落,不過隨著政策的邊際調整,投資預計能夠大體持平,或者略微正增長?;A設施投資支撐力度有所上升,預計增長約6%。

 

四是出口訂單轉移效應。應該說,今年我國出口增長受益于一定的海外訂單轉移??紤]海外逐步放開,產能進一步恢復,訂單轉移效應可能會有所減弱。但如果看看結構變化,情況可能會有所不同。比如我們看中美貿易區域結構,疫情之前,主要盟國+南美主要國家在美國的市場份額增加了3.6個百分點,主要是替代我國對美的出口,但疫情沖擊后又下降了5.3個百分點。疫情發生以來,我國對美出口快速恢復,增速不降反升,替代的份額不是東盟,而是美主要盟國+拉美后院。從產品結構看,我國勞動密集型產能一直在向東南亞轉移,長期看會影響我國這部分產品在歐美市場的份額,而機電產品在歐美市場的份額保持增長,這些產品更復雜度,對產業鏈和供應鏈完整性要求更高,有利于保持我國出口的長期競爭力。所以綜合來看,明年出口增速會顯著回落,但基本上能夠保持和全球增速相當的水平。

 

總之,明年需要加大穩增長和防風險力度,落實能源保供穩價部署,加強政策協調和預期引導。綜合來看,擴內需方面可以期待,加上外需并不悲觀,鋼鐵行業仍有較多有利條件實現平穩增長。

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